Coin Metrics lo explica en 3 claves

By | March 10, 2021


Hechos secreto:
  • Los mineros cada vez tienen más ethers, pero atraviesan por un drástico proceso de transformación.

  • Las estrategias de bots de comercio influyen en la rentabilidad de los mineros.

La minería de Ethereum se encuentra en un punto crítico, señala Coin Metrics en su más nuevo crónica sobre el estado de la red. En el documento, el analista Karim Helmy revela los avances de la investigación que realiza con el objetivo de comprender el papel que juegan los mineros en este ecosistema que está en medio de un amplio proceso de transformación.

Según explica Helmy en su documento, para comprender el estado crítico en el que se encuentra la actividad minera en Ethereum es preciso tener en cuenta tres nociones secreto.

  • El primero tiene que ver con la transformación que, desde ya, se produce en la red como parte de la futura transición del cálculo de consenso de Prueba de trabajo (Proof of Work) a Prueba de Billete (Proof of Stake).
  • El segundo tipo secreto tiene relación con la implementación de la Propuesta de Prosperidad de Ethereum EIP-1559 y cómo esta impactará en los ingresos de los mineros.
  • Mientras que, el tercer punto destacado es la creciente actividad de los bots comerciales y de la técnica de arbitraje popularmente conocida como Miner Extracted Value (MEV) o valía mayor extraído de la minería. Esta ejercicio está produciendo mercancía negativos que pueden desequilibrar el ecosistema, según alertan los expertos.

En su crónica, Coin Metrics detalla cada una de estas claves y expone que «en este punto crítico del avance de la red, es más importante que nunca comprender el papel que juegan los mineros en el ecosistema de Ethereum».

Los mineros cada vez tienen más ETH, pero la bienes minera atraviesa un proceso de transformación.

En su descomposición de la actividad minera de Ethereum, Helmy descubrió que la minería ha aumentado drásticamente durante el zaguero año. En consecuencia, estos obreros de la red controlan una cantidad creciente de ether (ETH). De hecho, la cantidad de monedas que quedó en su poder durante el 2020, aumentó sustancialmente en relación a los abriles anteriores. Pero, además existe la sospecha de que gran parte de esta actividad la realizan comerciantes y bots de arbitraje que no están directamente afiliados a los mineros.

En el boceto se muestra que el suministro de ETH que queda en poder de los grupos de minería, disminuye (color cerúleo), mientras el de los mineros, aumenta (color verde). Fuente: Coin Metrics.

Sin secuestro, la bienes minera atraviesa un constante proceso de transformación. Esto, tomando en cuenta que ha comenzado la migración de la red a prueba de décimo. Significa que eventualmente se alcanzará el objetivo final de obviar por completo el papel que cumplen los mineros.

En todo caso, hasta que no se completen las fases de avance de Ethereum 2.0, la red seguirá siendo compatible con la prueba de trabajo. Esta, a su vez, está sujeta a cambios trascendentales que impactarán en las recompensas de agrupación que reciben los mineros, tal como apunta el crónica.

Las actualizaciones de Ethereum alterarían potencialmente la rentabilidad de los mineros

En su descomposición, Helmy señala que la propuesta de alivio de Ethereum, EIP-1559, que planea enfadar una parte de las comisiones en área de enviarlas a los mineros, afectará los ingresos que estos reciben, al menos a corto plazo, a posteriori de su implementación.

Para conocer como variarán los ingresos de los mineros en el futuro, es preciso conocer cómo se comportan en la ahora, pero al intentarlo, el investigador se encontró con varios obstáculos que impiden determinarlo con precisión. «Los ingresos de los mineros provenientes de las recompensas en agrupación son poco impredecibles adecuado a la política monetaria fluida de la red y la incorporación volatilidad de las comisiones”, señaló al respecto.

El analista agrega que el amplio papel que desempeñan los mineros de Ethereum en el ecosistema no se captura completamente solo en los flujos de 0 brinco o «0-hop«, que corresponde a los grupos de minería; y actividad de 1 brinco o «1-hop«, que corresponde a mineros. Esta es la fórmula en la que se fundamento, en su esfuerzo por comprender cómo funciona la bienes minera.

Pero detalla que estas métricas no son suficientes para analizar un ecosistema mucho más amplio y que continúa en expansión. Sobre todo, en el zaguero año, cuando se han incrementado los bots que identifican y apuntan en dirección a ciertas transacciones que esperan en las mempool o memorias temporales de Ethereum.

Un tipo que despunta del estudio de Helmy son los insignificantes flujos de transacciones provenientes de los pools de minería. Sobre ello, el analista destaca la importancia de averiguar métricas que ayuden a evaluar la actividad minera en toda su magnitud.

Entre los nociones descubiertos por la investigación destaca el insignificante flujo de transacciones que provienen de los pools de minería de Ethereum. Fuente: Coin Metrics.

Las estrategias de bots de comercio de Ethereum desempeñan un papel cada vez más importante en la rentabilidad de los mineros

El estudio además señala la creciente actividad que están desempeñado los robots comerciales que se aprovechan de las fallas percibidas en la infraestructura de Ethereum. De hecho, se cree que esta puede ser la secreto para comprender lo que está sucediendo en la bienes minera.

«Las entidades con relaciones con grupos de minería pueden estar realizando arbitrajes y liquidaciones en dependencia para aventajar monises fuera de la remuneración de agrupación especificada por el protocolo», agrega el crónica. A la vez observa que el método utilizado para el descomposición puede estar interpretando que esta actividad proviene de los mineros, cuando en ingenuidad puede provenir de otros actores.

En todo caso, si vamos un poco más allá del estudio de Coin Metrics, encontramos una investigación del colección Flashbots. Esta confirma que los bots de comercio activados en la red Ethereum han conseguido extraer recientemente más de USD 180 millones. Asimismo encontraron comisiones desperdiciadas por un total de USD 4.5 millones por las transacciones MEV fallidas, equivalentes a 4.500 bloques desperdiciados.

Esta ejercicio, que normalmente se conoce como MEV, se refiere a la beneficio máxima que un minero, comerciante o validador puede obtener a través de su capacidad para incluir, excluir o reordenar arbitrariamente transacciones internamente de los bloques que produce.

Para comprender mejor en qué consiste MEV supongamos que hay una oportunidad de arbitraje de USD 10.000 apto en el exchange descentralizado Uniswap, como parte de una gran operación. Un bot de arbitraje se da cuenta de la oportunidad y envía una transacción para capturarla, ofreciendo una tarifa de USD 10 al minero.

Entonces, pueden suceder una de dos cosas: una es que el minero deje de flanco la tarifa ofrecida para exprimir la oportunidad por sí mismo. La otra posibilidad es que otros bots que además notaron la oportunidad, oferten tarifas más altas y se desate una cruzada de ofertas por el derecho a capturar el arbitraje. Esta cruzada de ofertas se denomina «Subasta de Gas Prioritaria» (PGA).

La beneficio potencial de USD 10.000 es MEV. Si un minero no lo captura y se inicia una PGA, el monto de la comisión es compartido entre el comerciante o bot triunfador que captura la transacción y el minero. Por ejemplo, en este caso si se paga una tarifa de USD 7.000 a un minero, el restante será para el comerciante.

El ejemplo ofrece una pinta de incorporación resolución para comprender en qué consiste la actividad en torno a MEV, pero no muestra la imagen completa, pues estos pequeños juegos financieros crean mercancía negativos en la red. Se debe a que los bots acechantes desperdician comisiones en sus intentos por capturar transacciones y cuando fallan aumentan la congestión en la dependencia de bloques de Ethereum, tal como lo señala el colección Flashbots.

Los mercancía que puede producir la captura de MEV en la red de Ethereum además son estudiados por el investigador Charlie Noyes de Paradigm. Señala que MEV puede dañar a los usuarios porque se convierten en una especie de impuesto invisible que se pueden estar cobrando a los usuarios.

Por el contrario, podemos observar que la superficie MEV en Ethereum está creciendo exponencialmente, principalmente como resultado de los grandes flujos de valía a través de las aplicaciones DeFi. Las plataformas financieras que parecen tan prometedoras podrían estar alternativamente como parásitos de Ethereum: tejiendo una red ilimitada de MEV que se hace más noble y más compleja día a día.

Charlie Noyes de Paradigm Research.

Mientras MEV crece exponencialmente convirtiéndose en un peligro que podría contaminar el ecosistema de Ethereum, además quedan en evidencia las razones que conducen a los analistas de Coin Metrics a determinar por qué la minería está en un punto crítico.

Entre tanto, se dilación la activación de la propuesta de alivio de Ethereum (EIP) 1559 que se activaría en julio próximo con el hard fork London. Como lo informó CriptoNoticias, la expectativa en torno a esta iniciativa es que ayude a solucionar los problemas que causan las elevadas tarifas de transacción en la red.





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